Arthur Hayes: cuando el precio de BTC disminuya, el juego habrá terminado para MicroStrategy

El cofundador de BitMEX y CEO de Maelstrom, Arthur Hayes, recientemente criticó la estrategia de MicroStrategy de adquirir bitcoin mediante deuda, advirtiendo que la empresa enfrentará dificultades si el precio de la criptomoneda comienza a caer. Hayes expuso sus críticas en una entrevista para Benzinga.

MicroStrategy emite deuda convertible y otros valores de renta fija para recaudar fondos, que luego utiliza para comprar BTC. Hayes cuestiona la viabilidad de este enfoque, ya que depende de un aumento continuo en el valor de bitcoin. Si el precio baja, la compañía podría tener problemas para hacer frente a sus obligaciones financieras.

Hayes comentó: “La razón por la que estos instrumentos financieros son atractivos es porque tanto las acciones como el bitcoin que compran son volátiles”. Vale destacar que, desde la victoria de Donald Trump, bitcoin ha tenido un ascenso de casi un 50% en los últimos tres meses.

En las últimas horas, Michael Saylor, CEO de MicroStrategy, acudió a la red social X para afirmar que la empresa adquirió 2.530 BTC por aproximadamente USD 243 millones a un precio de aproximadamente USD 95.972 por BTC, logrando un rendimiento del 0,32% en lo que va del 2025. El pasado 6 de enero, la compañía adquirió unos 1.070 bitcoins por USD 101 millones.

Aunque Saylor presume de sus rendimientos, el CEO de Maelstrom cree que la situación podría cambiar. Concretamente, afirmó: “Cuando la volatilidad de BTC disminuya, lo más probable, después de un gran colapso, será difícil para MicroStrategy generar interés en este tipo de deuda. Llegados a ese punto, el juego habrá terminado”,  

Hayes también mencionó que no invertiría en acciones de MicroStrategy en absoluto, y destacó que existen mejores alternativas para operar tanto a corto como a largo plazo con BTC.

Las preocupaciones sobre la estrategia de compra de MicroStrategy no solo recaen en Hayes, pues Peter Schiff, economista y comentarista financiero, recientemente advirtió que la compañía podría tener problemas para pagar a quienes poseen sus bonos si el valor de bitcoin cae drásticamente.

En un contexto en el que la industria está a la espera de la asunción de Donald Trump, Hayes no guarda una postura optimista. Según el empresario, las expectativas de los inversionistas podrían ser demasiado altas respecto a lo que el nuevo presidente realmente podrá lograr en su primer año de mandato, lo que llevaría a una eventual venta masiva de criptoactivos. En su opinión, la falta de cambios inmediatos podría desencadenar un ajuste en los mercados, con un impacto negativo sobre el precio de bitcoin y otras criptomonedas.