Strategy desata alarmas al ver viable “vender bitcoin”

“No se demoraron en decir las cosas como son”, señaló el analista español Daniel Muvdi ante las declaraciones provenientes desde Strategy que generaron revuelo. “Lo vengo advirtiendo: la compañía no va a poder aguantar. Va a vender BTC porque no es más que ‘otro fondo cotizado (ETF) de bitcoin’, el peor que existe”, sentenció.

Phong Le, el director ejecutivo de Strategy, la empresa con más bitcoin (BTC) del mundo, dijo en una entrevista el sábado que existe una condición en la que considerarían vender sus tenencias. Esto ocurriría «si el MNAV (valor neto ajustado por acción, por sus siglas en inglés) desciende por debajo de 1» y se queda sin opciones de financiamiento, como reportó CriptoNoticias. 

“Yo creo que Michael Saylor está preparando a los fan boys —o mejor dicho, a los seguidores del culto— para aceptar que van a vender al “dios BTC”. Todo ese cuento de comprar para siempre, nunca vender, botar las claves y todas las demás tonterías que ha repetido no son más que eso”, sentenció Muvdi.

Tomando en cuenta estas declaraciones, Muvdi, fundador de Bitfinanzas y jefe de mercados de Quatfury, sostuvo que los riesgos que estos experimentos ponen en BTC afectan a toda la comunidad. Por ello, recalcó su opinión al respecto: “No compres MSTR (acciones de Strategy). Lo dije siempre. Invierte en BTC”.

Para el especialista, conviene comprar bitcoin directamente y no acciones de una empresa con exposición a BTC, como Strategy (NASDAQ: MSTR), dado que puede llegar a vender tenencias en la moneda generando vaivenes en su mercado.

Además, a su parecer, era cuestión de tiempo para que esto ocurriera, ya que ve inevitable que una empresa haga reconfiguraciones de su tesorería. En ese sentido, llama a la concientización y cautela ante los comentarios entusiastas sobre bitcoin que hace Saylor, el fundador y director de Strategy.

Por su parte, Ki Young Ju, el fundador de la firma de datos on-chain CryptoQuant, se pronunció sobre lo que puede generar la venta tanto para inversionistas de BTC como de MSTR: “Para ser justos, vender bitcoin por debajo de 1 de MNAV no parece una buena idea”.

“Podría beneficiar a los accionistas de MSTR en el corto plazo, pero en última instancia dañaría a bitcoin, y eso también dañaría a MSTR, creando una espiral de muerte [término en mercados para referir a un proceso de retroalimentación negativa]”, expresó.

Michael Saylor genera preocupación en el mercado de bitcoin

Sumado a las afirmaciones controversiales de Phong Le, Saylor abrió el domingo una incógnita en X que avivó la polémica. “¿Qué pasaría si empezamos a agregar puntos verdes?”, preguntó compartiendo un gráfico del precio de bitcoin que muestra con puntos naranjas los momentos que compraron.

“Esta es una señal no tan sutil de que las ventas están sobre la mesa”, recalcó el analista financiero Jacob King. Así, advierte que Michael Saylor se retractó de su promesa de que Strategy nunca vendería su bitcoin. “Bitcoin es un juego gigante de sillas musicales, y la música se ha detenido”, comentó al respecto.

En paralelo, el ideólogo sobre dinero y soberanía Shanaka Anslem Perera resaltó que la MNAV de MSTR está debajo de 1. En otras palabras, explicó que las acciones de Strategy cotizan menos que el valor de sus propias tenencias en bitcoin y la empresa podría vender.

Además, advirtió que, en el tercer trimestre del 2025, BlackRock, Vanguard, Capital International y JPMorgan vendieron 5.380 millones de dólares en acciones de MSTR. “La salida institucional está en marcha”, puntualizó, mencionando que las acciones de Strategy cayeron 60% desde sus precios máximos.

Cuando MNAV cotizaba a 2,5x, Strategy podía emitir acciones con prima para comprar bitcoin y pagar dividendos. En cambio, a 0,95x, a donde cayó, cada acción emitida destruye su valor, aclaró. Para el especialista, “el volante de inercia que construyó el tesoro ahora amenaza con consumirlo”.

“La línea 0,9x del MNAV es el nuevo umbral. Por debajo de eso, con los mercados de capitales hostiles, la empresa que posee el 3% de todo bitcoin se convierte en un vendedor forzado hacia un mercado que ya está sangrando por 19.000 millones de dólares en liquidaciones de octubre y desmantelamiento de yenes”, añadió.

Strategy deja dudas sobre qué hará con bitcoin

Sin ir más lejos, resumió el especialista: “Durante cinco años, Michael Saylor dijo al mundo: No vendas tu bitcoin. Construyó un imperio sobre esa convicción (…), la mayor tesorería corporativa de la historia. El 29 de noviembre de 2025, el CEO Phong Le rompió el sello”.

Saylor predicaba la convicción como religión. Phong Le acaba de revelar que la denominación es dólares. La pregunta más importante en criptomonedas ya no es si las instituciones adoptarán bitcoin. Lo importante es si la institución que adoptó bitcoin de forma más agresiva puede sobrevivir para conservarlo.

Shanaka Anslem Perera, escritor australiano.

En este contexto, mientras se esparce la incertidumbre sobre lo que hará Strategy con su bitcoin, Saylor hizo un anuncio el lunes que calma las aguas: aumentó su tesorería de unos 649.000 BTC a 650.000 BTC y estableció una reserva de 1.440 millones de dólares (USD) para apoyar el pago de dividendos sobre sus acciones y los intereses de su deuda.