Se repite el modelo de Terra: Tron respalda su stablecoin USDD con 14.000 bitcoins

A un mes del comienzo de la emisión de Decentralized USD (USDD), la stablecoin propia de la red Tron, la organización autónoma descentralizada (DAO) Tron Reserve dio a conocer los activos que respaldan el proyecto. Entre estos, el criptoactivo mayoritario es bitcoin (BTC), con 14.000 unidades, similar a lo que pasaba con las reservas de Terra para su stablecoin terra USD (UST).

En otras publicaciones previas de CriptoNoticias ya se ha profundizado sobre ciertas similitudes entre el modelo de Tron para su stablecoin y el que tenía Terra para UST. Asimismo, se reflejó la postura de Justin Sun, desarrollador líder de Tron, quien piensa que ambos modelos no se parecen.

Entre los puntos en común de entre ambas criptomonedas se encuentran aspectos como la emisión algorítmica basada en otro criptoactivo como contraparte y la creación de una reserva para hacer frente a eventuales emergencias o pérdidas de paridad de la stablecoin con el dólar. En el caso de Terra, la reserva la administraba Fundación Luna, mientras que en Tron lo hace una DAO, Tron Reserve.

Según se describe en el sitio web oficial de Tron Reserve, la DAO posee 14.040,6 BTC como principal respaldo de su stablecoin. Según el índice de precios de CriptoNoticias, la suma equivale a poco más de USD 433 millones al momento de redacción de este artículo.

Además, el fondo también está compuesto por 240 millones de Tether (USDT), la stablecoin líder en cuanto a capitalización de mercado según datos de CoinGecko, y 1.900 millones de Tron (TRX). Esta última es la criptomoneda nativa de la red, y según su valor de mercado al cierre de esta nota, la cifra equivale a USD 158,5 millones.

Así, de acuerdo con las cifras oficiales, Tron Reserve ya habría llegado a los USD 831,5 millones en reservas. Como ha publicado este periódico, el libro blanco del proyecto destaca que la primera etapa, que dura hasta octubre de 2022 y se enfoca en inversionistas institucionales, tiene como meta alcanzar los USD 10.000 millones en reservas para la stablecoin.

USDD parece copiar el modelo de terra USD

Uno de los argumentos de Justin Sun para diferenciar su stablecoin USDD de la de Terra era la “sobrecolateralización” con activos poco volátiles. Hasta ahora, Tron ha financiado la mayor parte de las reservas de USDD, según informa The Block, pero se proyecta sumar apoyo de capitales privados en los próximos meses.

El objetivo es que las reservas sean 180% o 200% superiores a la emisión total del criptoactivo, cuyo circulante actual es de 667 millones de unidades. Esto quiere decir que la colateralización actual de USDD es del 125%.

Mediante un artículo en publicado Medium, USDD anunció que incrementaría esas reservas (actualmente mayores a 200%, según los líderes del proyecto). En este punto, Tron tiene en cuenta los TRX quemados para emitir USDD, que son más de 8.297 millones y equivalen a USD 667,5 millones.

Además de no llegar todavía a la meta inicial (o sí, según el parámetro que se elija), la colateralización no cumple con el requisito de ser en criptoactivos de baja volatilidad como había dicho Sun. Siguiendo lo que se detalló con anterioridad, el 52% de las reservas de Tron Reserve están en bitcoin, una criptomoneda considerada como volátil por la inestabilidad que puede mostrar en su valor de mercado, lo que podría afectar la liquidez de USDD ante ciertas condiciones de mercado bajista.

Las reservas de Terra no pudieron salvar a UST

Un modelo de stablecoin algorítmica similar a este no dio buenos resultados en el pasado. Precisamente en la primera semana de mayo, mientras USDD era lanzada al mundo, UST comenzaba una debacle que acabaría con su pérdida total de paridad y una serie de consecuencias que hicieron que Terra debiera rebautizarse como Terra 2.0.

En su momento, Fundación Luna tenía 80.000 bitcoins, entre otros criptoactivos, como respaldo de sus criptomonedas. No obstante, los fondos no resistieron a un mercado bajista —que todavía perdura— y que se combinó con una excesiva presión de venta de UST.

Pese a que Fundación Luna hizo todo lo posible para salvar a UST, y hasta utilizó casi todos los fondos que tenía para ello, no pudo evitar la caída de la criptomoneda de Terra.