Riesgo país de El Salvador disminuye ante posible acuerdo con el FMI

El Indicador de Bonos Emergentes (EMBI), una métrica elaborada por la firma de inversiones JPMorgan Chase, registró una mejora significativa esta semana en El Salvador, luego de los anuncios sobre los avances para un acuerdo con El Fondo Monetario Internacional (FMI). 

De acuerdo con los datos que muestra JP Morgan esta semana, el EMBI del país centroamericano –que mide la certeza de que un país tenga capacidad de pago al momento de emitir nuevos títulos– se situó en 7,50 puntos, registrando una reducción de 0,65 puntos en comparación con los 8,15 que mostraba antes de que se conocieran los acuerdos preliminares a los que se llegó con el FMI.  

Se trata de un logro importante, tomando en cuenta que El Salvador aún mantiene el mayor perfil de riesgo para inversiones entre varios países de Centroamérica, incluyendo Panamá, Costa Rica y Guatemala.  

De esta forma, todo indica que el riesgo país de El Salvador, baja a medida que un organismo como el FMI anuncia su disposición a firmar un acuerdo de servicio ampliado (SAF). Este acuerdo permitiría al gobierno de Nayib Bukele acceder a USD 1.300 millones para equilibrar sus finanzas. 

Tal como informó CriptoNoticias, el FMI dio a conocer hace unos días los avances alcanzados en las negociaciones en los últimos meses, logrando limar las asperezas que dificultaban el acuerdo y que tiene que ver con la decisión de El Salvador de dar a bitcoin (BTC) el rango de moneda de curso legal.  

Se trata de una decisión tomada en 2021 que también fue mal vista en la mayoría de los mercados financieros, pues el Indicador de Bonos Emergentes llegó a marcar la histórica cifra de 35,12 puntos en 2022, ubicando a la economía de El Salvador entre las más riesgosa de América Latina, con excepción de Venezuela.  

En ese momento, las calificadoras no solo advertían sobre bitcoin y otros obstáculos para llegar a un acuerdo con el FMI, sino también sobre la posibilidad de impago de un bono de USD 800 millones programado para enero de 2023. Sin embargo, para sorpresa de todos, el gobierno salvadoreño pagó la deuda, sin contar con el FMI y manteniendo su apuesta por bitcoin. 

Situación crediticia de El Salvador sigue en avance 

Luego del pago de la deuda, la situación crediticia de El Salvador ha venido mejorando de forma sustancial en los últimos años.  

La calificadora de riesgos Fitch Ratings subió al país en 3 escalones, pasando de CC a CCC+, mientras la firma S&P Global Ratings los pasó de una calificación B- desde CCC+, al considerar que El Salvador estaba en capacidad de cumplir con sus obligaciones crediticias.    

Más recientemente –tras la reelección de Bukele como presidente– la agencia calificadora Moody’s Ratings elevó la nota de riesgo soberano del país, como emisor de deuda a largo plazo, a ‘Caa1’. Con esto cambió su evaluación sobre los interrogantes que les generaba la adopción de bitcoin y dio aval a las políticas implementadas por el mandatario salvadoreño.   

Adicionalmente, un análisis sobre el clima de inversión para 2024, difundido por la Oficina del Tesoro de Estados Unidos, resalta el hecho de que el presidente Nayib Bukele está dando prioridad al fortalecimiento de la economía «en grande». Resaltaron las políticas de seguridad puestas en marcha, recomendando a los inversionistas colocar capital en el país. 

Con este contexto favorable, la situación de El Salvador es muy distinta ahora en comparación a la de hace tres años. Y aun cuando el FMI mantiene su postura en contra de bitcoin, manifestó su disposición a trabajar con el gobierno de Bukele para “mitigar sus potenciales peligros”. 

Con base en ello, el EMBI de JPMorgan alabó los acuerdos preliminares establecidos con el FMI, “centrados en políticas para fortalecer las finanzas, las reservas bancarias, mejorar la gobernanza y la transparencia y mitigar los riesgos de bitcoin”.