A meses de la aprobación del ETF al contado de bitcoin… ¿Ahora qué?

Tras la aprobación por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) del ETF al contado de bitcoin (BTC), los precios de la criptomoneda aumentaron significativamente hasta los 47.000 dólares, antes de caer por debajo de los 40.000 dólares. A pesar de que los precios se recuperan, más de un tercio de los consumidores siguen creyendo que bitcoin caerán por debajo de los 20.000 dólares a finales de año.

Los consumidores no sólo son pesimistas sobre el precio de bitcoin, sino que la encuesta de enero de dbDIG también reveló que más de la mitad de los ahorradores expresó su preocupación ante la posibilidad de que una de las grandes criptomonedas pudiera sufrir un colapso en los próximos dos años.

Aunque los consumidores mantienen la cautela, han entrado en los nuevos ETF casi 4.000 millones de dólares, lo que eleva el volumen total de negociación a casi 7.000 millones de dólares. Hasta la fecha, sólo el fondo de Blackrock ha recibido más de 1.400 millones de dólares. El fondo de Fidelity ha recibido casi 1.300 millones de dólares. 

Gran parte de esta afluencia de fondos procede de inversores que abandonan el fondo Grayscale. Anteriormente, Grayscale dominaba el mercado de la inversión regulada en bitcoin, pero la llegada de opciones de ETF más baratas ha provocado salidas por un total de 2.800 millones de dólares. 

El ETF al contado de bitcoin entra en escena

La aprobación del ETF al contado por parte de la SEC vino acompañada de una advertencia del presidente Gary Gensler. El funcionario subrayó que “bitcoin es principalmente un activo especulativo y volátil que también se utiliza para actividades ilícitas… los inversores deben mantener la cautela”. La encuesta dbDIG indica claramente una falta de comprensión de las criptodivisas, ya que dos tercios de los consumidores poseen un conocimiento mínimo o nulo de estos activos digitales.

Tras el éxito del ETF al contado de bitcoin, es probable que se creen más fondos cotizados. Un total de siete ETF al contado de ether (ETH) están pendientes, y la primera decisión de la SEC se espera para mediados de mayo. ProShares también ha anunciado planes para lanzar otros cinco ETF, incluido uno que proporcionaría el doble de exposición diaria a un índice de seguimiento de bitcoin. 

El mundo de las criptomonedas avanza gradualmente hacia una mayor institucionalización a medida que los agentes financieros tradicionales entran en el mercado. Al ampliar el acceso regulado a las criptomonedas, las próximas aprobaciones de ETF al contado podrían impulsar una mayor adopción generalizada.

También se avecina una regulación exhaustiva, con la entrada en vigor a finales de este año del Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea. Un marco normativo más claro debería contribuir a que las criptomonedas se conviertan en una clase de activos más consolidada.

Bitcoin tras la resaca de la aprobación del ETF al contado

Como se ha explicado antes, dos ETF parece estar tomando la iniciativa en el mercado de los criptoactivos. Son el IBIT (iShares Bitcoin Trust de Blackrock) y FBTC de Fidelity, que ya representan alrededor del 19% y del 20% de la cuota de mercado total de ETF spot de bitcoin, respectivamente.

Por otro lado, el GBTC de Grayscale es el ETF que posee más bitcoins de todos los ETF al contado, con un 53% de la cuota de mercado. No obstante, todos esos bitcoins se adquirieron cuando todavía era un fondo de inversión tradicional, antes de convertirse en ETF. Tras la conversión, el GBTC ha registrado salidas netas por un total de 66.500 BTC, probablemente provocado por las elevadas comisiones.

Si bien el comportamiento el bitcoin tras la aprobación del ETF fue muy positivo en los primeros momentos, desde entonces, el criptoactivo más importante del mercado retrocedió 16%, y algunos holders de largo plazo aprovecharon la ocasión para obtener beneficios. 

En estos momentos, el bitcoin cotiza en torno a los 70.000 dólares. Y el mercado no descarta nuevas subidas porque se acerca al evento del halving (el 20 de abril de 2024) y esto sería un segundo empujón que podría alimentar un repunte.

El mercado de las criptodivisas quiere más…

No contentos con la decisión de la SEC, algunas firmas de inversión han intentado ir un paso más allá. Por ejemplo, Fidelity solicitó al regulador de mercados de los Estados Unidos que también diera luz verde a su ETF sobre el precio al contado del ether. De momento, el organismo regulador ha retrasado su decisión, que es una forma de decirle al mercado que se tranquilice y que no pretenda correr tanto.

Sin embargo, este revés era previsible y no ha tenido impacto en el mercado. Ya pasó con el ETF spot de BTC. Los inversores esperan ahora al 23 de mayo, la fecha en la que la SEC debe tomar la decisión definitiva y debe hacer oficial si aprueba o rechaza este nuevo ETF de VanEck. Sí, de VanEck, pues esta firma estadounidense fue la primera en solicitar el ETF al contado de ETH, lo que permite ver lo rápido que el mercado ha pedido más.

La cuestión es que ahora se sabe que las peticiones pueden acumularse en la mesa de la SEC y que no importa el orden de llegada. Como ocurrió con el ETF de BTC, lo normal es que el regulador acepte o niegue la autorización a todos los solicitantes.

Pero es que el mercado no se ha parado ahí. También se sabe que la firma Proshares presentó una solicitud a la SEC para la comercialización de hasta cinco ETF de bitcoin, pero apalancados e inversos. Son los ProShares Plus Bitcoin ETF, ProShares Ultra Bitcoin ETF, Proshares Short Bitcoin ETF, ProShares ShortPlus Bitcoin ETF y ProShares UltraShort Bitcoin ETF. ¿Corre mucho el mercado? 

Bueno, lo cierto es que Proshares ya tiene un ETF sobre futuros del bitcoin (BITO) y otros ETF, tanto apalancados como inversos, que responden a la denominación TQQQ y SQQQ, que ofrecen exposición apalancada e inversa al índice Nasdaq 100.

¿Cómo ha reaccionado ether a estas noticias? No parece que la criptodivisa haya sufrido mucho por la no aceptación del ETF al contado. 

En estos momentos, la criptomoneda cotiza en torno a los 3.500 dólares. En lo que va de año, ETH ofrece una revalorización inferior al punto porcentual. Quizás esté esperando también al halving del Bitcoin de abril o a que la SEC apruebe en mayo su ETF al contado o los otros ETF apalancados de inversos.