¿Qué tanto conviene invertir en acciones de Coinbase?

Aunque las acciones del exchange de criptomonedas, Coinbase (Nasdaq: COIN), retrocedieron 15% en tres meses, mantienen un aumento cercano al 50% en lo que va del 2024. Esto podría indicar una oportunidad de compra, mientras siga el mercado alcista de bitcoin (BTC). No obstante, hay factores que sugieren lo contrario.

“No soy tan optimista sobre las perspectivas de Coinbase en 2024 y más allá”, comenta al respecto el analista Gary Alexander. Según su visión, implica “más riesgo que recompensa” debido, principalmente, al panorama competitivo.

El aumento de operaciones en la plataforma puede ser temporal para el especialista. Adjudica ello al interés renovado generado por el lanzamiento este año de los fondos cotizados (ETF) de bitcoin en Estados Unidos. De hecho, sostiene que tales instrumentos resultan un actor competitivo para los exchanges al acaparar volumen de comercio.

“Los ETF facilitan que los inversionistas cotidianos participen en las subidas de bitcoin, evitando por completo las wallets y los exchanges de criptomonedas. Los ETF de bitcoin y los potenciales ETF de otras monedas que le sigan tienen el potencial de extraer volumen de operaciones de exchanges como Coinbase y llevarlos a corretajes ‘regulares’”

Gary Alexander, analista del mercado bursátil de Wall Street.

De todas maneras, como reportó CriptoNoticias, algo que distingue a Coinbase sobre otros exchanges es que la empresa brinda custodia para múltiples ETF de bitcoin. En este sentido, parece crucial que tales instrumentos sigan adquiriendo demanda y se posicione mejor entre la competencia para que sus acciones sigan viéndose beneficiadas. A diferencia de lo que dice Alexander, parece poco probable que el éxito de los ETF vaya en detrimento del precio de las acciones de Coinbase, sino todo lo contrario.

Pero Coinbase se enfrenta a una dura competencia, no de los ETF pero sí de otros exchanges, como exhibe la siguiente imagen. El mayor rival es Binance, que posee casi 8 veces más volumen de trading y ofrece más variedad de criptoactivos y herramientas de trading.

Si bien Binance no cotiza en bolsa, Coinbase ha registrado este año menos ingresos que exchanges que sí lo hacen, como Robinhood. En este sentido, no se exhibe tampoco como el de mayor rendimiento.

“Coinbase puede terminar atascado en el medio como una plataforma que no es tan ‘vainilla’ como Robinhood, pero que no es lo suficientemente sofisticada como para admitir traders profesionales como Binance”, mencionó Alexander.

Los ingresos de Coinbase están atados principalmente al comercio de altcoins

El analista distingue también que la mayor parte de los ingresos comerciales de Coinbase se derivan del comercio de altcoins, actividad que prevé que decaiga. “El mercado de las criptomonedas acabará convergiendo en unas pocas monedas principales”, sostiene en una mirada a largo plazo.

Mientras tanto, el exchange es reconocido por atraer inversionistas institucionales. De hecho, en el primer trimestre, el 82% del volumen de sus operaciones correspondieron a este sector, aunque esto solo representó el 8% de los ingresos totales de la compañía.

Nuevas iniciativas que propicien mayores ingresos para la empresa de este sector puede ser lo que necesiten sus acciones para salir ganadoras frente a la competencia. “Un mayor conjunto de características y una mayor desestigmatización de los criptoactivos pueden acabar atrayendo a más fondos institucionales”, advierte Alexander.

Las acciones del exchange además están caras en relación a su precio máximo de la historia, el cual fue de USD 342 hace tres años, como se ve en el gráfico de arriba. Con todo esto, las ve el especialista para una estrategia de venta actualmente. “Manténgase alejado e invierta en otra parte”, consideró. A sus ojos, “Coinbase tiene muy poca fuerza para preservar su volumen de operaciones o su base de usuarios”.

Aclaración: el presente artículo está escrito a modo informativo y no constituye una recomendación de inversión ni consejo financiero.