Evento sin precedentes ocasionó pérdidas millonarias en Wall Street

A fines de la semana pasada, un family office estadounidense recibió una margin call (llamada de margen) muy pocas veces vista, cercana a los USD 30 mil millones. Debido a que no pudo renovar sus garantías, se llegó a un cierre de posiciones por parte de sus principales inversores.

Esta venta masiva de bloques de acciones sucedió el viernes 26 de marzo, según publica Reuters, y produjo que inversionistas como Nomura Holdings y Credit Suisse sufrieran pérdidas inmensas, que generaron un shock en varios sectores del mercado. De acuerdo con la misma fuente, el fondo en cuestión sería Archegos Capital Management, dirigido por Bill Hwang, exgerente de Tiger Management.

Entre los inversionistas que decidieron abandonar su acuerdo con Archegos estarían bancos y fondos de inversión muy importantes que oficiaron de prestamistas antes de la margin call desoída. En esta nómina se encontrarían Morgan Stanley, Goldman Sachs y Deutsche, quienes suelen trabajar en conjunto con la compañía de Hwang.

De acuerdo con los especialistas de Bloomberg, lo que generó este caos en Wall Street es que el family office —empresa que gestiona grandes patrimonios familiares— de Hwang estaba operando con un apalancamiento muy grande, una práctica a la que suele recurrir. Este mismo medio informó que, en ciertos casos, el fondo había pedido prestados 5 o 10 dólares por cada dólar invertido en las acciones de su concentrado portafolio.

Una margin call es una advertencia que se envía a un inversionista cuando su capital se encuentra por debajo del margen necesario para mantener sus operaciones abiertas. Si no aumenta la inversión para cubrir las garantías del broker, sus posiciones se cierran para minimizar las pérdidas.

El porqué de esta margin call

En una publicación de Barrons se explica que el origen de esta margin call para Archegos estaría en la caída de las acciones de varios medios de comunicación estadounidenses y diversos ADR de China. Estos ADR (American Depositary Receipt) son certificados de acciones extranjeras que pueden negociarse en mercados de valores de Estados Unidos.

Algunas de las acciones más depreciadas fueron las de ViacomCBS (VIAC), Baidu (BIDU), Discovery (DISCA), iQIYI (IQ) y GSX Techedu (GSX), como informa Barrons. Todas las caídas estuvieron entre el 20% y el 30%, se detalla, aunque las pérdidas de GSX alcanzaron el 43% ese mismo viernes, con la venta masiva de bloques de acciones.

Por otro lado, también se señala en las fuentes citadas a los contratos por diferencia acordados por Hwang como un factor más que desembocó en estas pérdidas millonarias.

A pesar de los temores de un posible «efecto de arrastre» que hiciera caer masivamente el precio de otras acciones e instrumentos financieros, no fue esto lo que ocurrió. A varios días del hecho, grandes mercados como el Nasdaq, el NYSE y el índice S&P500 se mantienen al alza.

Uno de los últimos antecedentes de una jornada tan negativa para los mercados se había dado en el «viernes negro» de marzo de 2020. Como informó CriptoNoticias, en aquel momento, la caída de los mercados bursátiles afectó también a bitcoin y provocó inconvenientes en la industria de los criptoactivos.