Rumores de “capitulación de mineros” de Bitcoin encienden alarmas en la comunidad

El pasado 1 de junio empezó a correr en redes sociales y otros medios el rumor sobre una posible capitulación ejecutada por mineros de Bitcoin. La hipótesis está relacionada con datos que señalan que hay mineros gastando más bitcoins de lo que están produciendo en sus granjas.

El sitio web Byte Tree, que muestra estadísticas de la red de Bitcoin y otras criptomonedas, exhibe detalles sobre cuántos bitcoins han sido minados y cuántos han sido gastados por primera vez. Lo segundo se refiere a cuántos bitcoins han sido movidos por primera vez de la cartera del minero, o pool, que los minó hacia otra dirección.

Según Byte Tree, durante los últimos siete días del mes de mayo se emitieron 5.888 BTC, pero se gastaron por primera vez 6.561 BTC. Esto da un déficit de -673 BTC, equivalente a un 11%. De hecho, las estadísticas actuales de un día, una semana, cinco semanas y doce semanas dan todas resultados negativos en este renglón. De las cifras mencionadas anteriormente se valió el usuario de Twitter Conner Brown, citado por varias fuentes al hablar de este tema, para afirmar que “estamos viendo la capitulación de mineros ineficientes”.

Ki Young Ju, otro usuario de la red social, coincidió con Brown al respecto y añadió información sobre un minero o pool desconocido, que se encuentra actualmente entre los de mayor poder de minado en la red de Bitcoin. Este minero estaría gastando grandes cantidades de bitcoins nuevos cuando hay alzas en el precio. No obstante, esta información no es suficientemente determinante como para concluir que el minero en cuestión esté capitulando.

¿Capitulación o venta masiva oportuna?

El término capitular es sinónimo de rendirse y, en la bolsa de valores, se utiliza para referirse a la venta masiva de acciones por parte de un ente que no espera un repunte. Por lo tanto, venden dichas acciones a pérdida para rescatar algo de su inversión, antes de que su precio caiga más. Estos escenarios suelen hacer que el precio baje en picada debido a la alta oferta.

En el caso del minero del que habla Ki Young Ju, este puede estar vendiendo más BTC del que está produciendo, pero lo hace cuando el precio de esta criptomoneda repunta. Tal factor hace dudar que en realidad esté sucediendo una capitulación.

El usuario de Twitter argumenta que, aunque las ventas masivas se han hecho cuando el BTC está en alza, igualmente se ejecutaron a pérdida. Sin embargo, la rentabilidad de la minería depende de muchos factores; así que, para saber con exactitud si el minero está vendiendo sus bitcoins por debajo de su margen mínimo de ganancia, habría que tener conocimiento de cuánto invirtió en las instalaciones y equipos de minería y de cuánto invierte en servicios y mantenimiento regularmente.

Otros contextos posibles

De acuerdo con comentarios hechos por Thomas Heller, director global de F2Pool, a Cointelegraph, cuando un tipo de hardware minero deja de ser rentable, suele ser vendido a granjas en locaciones con condiciones más favorables, como Sudamérica y el Oriente Medio. Esto gracias a que en estas regiones la electricidad puede ser más económica que en Europa y Estados Unidos, y eso juega un papel importante en la rentabilidad de la minería de criptomonedas.

Aunado a los comentarios de Heller, es importante tener en cuenta que el primer gasto de un bitcoin no implica que este haya sido vendido en el mercado de criptoactivos. Si la cartera donde se encuentran las monedas recién emitidas pertenece a un pool de minería, el primer gasto de estas podría tratarse del pago a los obreros del pool. De hecho, un vocero de Byte Tree comentó a la fuente antes mencionada que un minero puede conservar intactos sus nuevos bitcoins incluso por años. Si se habla de un pool, además del pago a los obreros, sus transacciones también pueden ir dirigidas al pago de gastos operacionales, que suelen hacerse en moneda fíat.

La reducción de la recompensa de los mineros (halving), experimentada en Bitcoin recientemente, también podría tener un papel en las cuantiosas transacciones de bitcoins nuevos. En este sentido, es válido considerar que podría tratarse de ventas de BTC con el fin de renovar el hardware minero de las granjas con las que cuente el pool o de expandir sus instalaciones. De esta manera, conseguirían aumentar el hashrate y, por consecuencia, las ganancias del pool.

La capitulación de mineros en Bitcoin no es tan evidente

En conclusión, los datos y análisis presentados por quienes consideran que se está llevando a cabo una capitulación de mineros de Bitcoin no son necesariamente acertados. Los escenarios recién expuestos son todos producto de conjeturas y no quiere decir que sea imposible que en realidad se esté llevando a cabo una capitulación de mineros en Bitcoin. No obstante, las capitulaciones son fenómenos que hasta a los expertos les resulta difícil predecir. Normalmente, una capitulación se identifica cuando esta ya sucedió.

Como dato curioso, cabe destacar que mientras está siendo redactado este artículo, las estadísticas de Byte Tree muestran un posible cambio en la tendencia que venía presentándose.

En este momento, aunque la relación emisión/primer gasto a nivel semanal sigue dando resultados negativos, las cifras de esta relación en las últimas 24 horas son positivas. De los 844 bitcoins que se han emitido, solo 760 BTC se han gastado por primera vez. A esto cabe añadir que los datos que muestra Byte Tree de otras redes como Bitcoin Cash, Bitcoin SV, Dash y Litecoin también han mostrado un déficit entre monedas emitidas y monedas gastadas por primera vez en estos días.