La SEC tiene una nueva excusa para ir por Ethereum

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) habría iniciado una campaña legal que busca clasificar a la criptomoneda de Ethereum (ether o ETH), como un título valor. 

Según las investigaciones realizadas por el medio Fortune, en las últimas semanas varias empresas estadounidenses han estado recibiendo citaciones centradas en sus relaciones con la Fundación Ethereum. En ellas la agencia les pide proporcionar cualquier documento y registro financiero que puedan tener sobre sus interacciones con esta organización, cuya sede está en Suiza.  

La puesta en marcha de esta investigación también ha sido informada por Coindesk, aunque este medio no menciona a la SEC. Se dice que la Fundación Ethereum enfrenta preguntas de una “autoridad estatal”, sin señalar nombre ni jurisdicción alguna. En este caso, se citan cambios en el repositorio de Github de la Fundación que estarían impulsados por estas indagaciones. 

Tal como explican las empresas que recibieron las citaciones, la investigación de la SEC comenzó poco después de que Ethereum implementara un nuevo modelo de gobernanza conocido como prueba de participación (PoS), un paso que se dio en septiembre de 2022.  

Con la transición al modelo PoS, basado en una red de validadores, Ethereum abandonó el modelo de prueba de trabajo (PoW) que sigue siendo utilizado para validar la cadena de bloques de Bitcoin. Este cambio supuestamente le ha dado a la SEC una nueva justificación para intentar clasificar a ether como un título valor.  

Para ello toma como base la llamada Prueba de Howey, la cual clasifica a los activos tomando en cuenta las ganancias obtenidas por las empresas que los respaldan. En función de ello, el presidente de la SEC, Gary Gensler, dice que la gran mayoría de los criptoactivos, excepto bitcoin, son títulos valores no registrados.  

Hasta ahora, Gensler se ha negado a decir directamente si ETH es parte de ese grupo, aunque ha señalado que una característica del software de Ethereum podría llevar a que caiga bajo su supervisión.  

Se refiere al modelo PoS y la figura del staking, mediante el cual los poseedores de la criptomoneda pueden obtener recompensas financieras por validar transacciones en la red. 

En cualquier forma, una posible clasificación de ETH como título valor afectaría mucho el desempeño de ETH y el mercado, al ser la segunda mayor criptomoneda por capitalización después de bitcoin. El hecho desencadenaría la implementación de una serie de cambios y nuevas reglas de cumplimiento, que muchos dentro del ecosistema no consideran adecuadas para este tipo de activos. 

De hecho, la determinación unilateral de la SEC de que ETH es un valor tendría graves repercusiones para las empresas e inversionistas que ya interactúan o dependen de Ethereum, incluidas las principales bolsas como CME Group y Cboe Global Exchange que negocian millones de dólares en futuros de ETH por día. 

Momento crítico para Ethereum 

El momento de la investigación de la SEC también es importante en este caso. Tal como ha informado CriptoNoticias, los inversionistas en Estados Unidos esperan con impaciencia el resultado de varias solicitudes para un fondo cotizado en bolsa o ETF de ether.  

La SEC evalúa las solicitudes desde el año pasado y el mes de mayo se tiene como fecha límite para conocer su decisión. Las esperanzas sobre un fallo favorable para los ETF de Ethereum han venido en descenso y la clasificación de la criptomoneda como título valor supondría un revés significativo. 

Adicionalmente, la investigación de la SEC también coincide con un período de cambios tecnológicos para Ethereum. La red recientemente experimentó una importante actualización técnica llamada Dencun, con el objetivo de reducir los costos de transacción para los usuarios de la plataforma.