Ley MiCa levantará barreras para las stablecoins en Europa

El uso de las stablecoins o criptomonedas estables vinculadas al dólar estaría limitado en los 27 países de la Unión Europea si la nueva legislación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) entra en vigor, tal como se encuentra ahora. La ley de la Unión Europea ya fue aprobada, pero los tecnicismos todavía deben resolverse, por lo que se estima que no entrará en vigor hasta el año 2024. 

Una vez que esto suceda, cualquier proyecto de stablecoin que no esté vinculado a alguna de las monedas usadas en Europa tendría que dejar de emitir. Esto si sus transacciones diarias superan los 200 millones de euros (USD 209 millones). La intención es evitar que las empresas privadas usurpen el papel del euro. 

La norma impactará en el mercado de las stablecoins, incluso con la posibilidad de transformarlo, sugiere Coin Metrics en su último informe.  

“La orientación y supervisión regulatoria son temas que se entrometen en el mercado de las criptomonedas estables y seguramente darán forma al futuro del ecosistema”, señalan los analistas de la firma que estudia el mercado.  

En un gráfico, la firma muestra que las cuatro criptomonedas estables más importantes del mercado, actualmente superan significativamente el monto permitido, por lo que pronto tendrían una barrera para que continúen usándose en la Unión Europea.

Se transformará el mercado de las stablecoins con la Ley MICA

Dado a que la gran mayoría de las criptomonedas estables actualmente están respaldadas por dólares estadounidenses, si estas quedan prohibidas en la Unión Europea, habrá un gran vacío en la región, donde existe la probabilidad de que surjan nuevos proyectos. 

Sin embargo, Coin Metrics también destaca otra regla de la Ley MICA que podría influir en el mercado de las stablecoins, como es la prohibición de que los proyectos paguen intereses a los usuarios. 

Igualmente están las fuertes restricciones sobre cómo se pueden invertir las reservas. Esto ha llevado a algunos a señalar que las reglas son muy estrictas, pero aun así se espera que no desincentiven a que los emisores de criptomonedas estables se establezcan en Europa. 

Sobre todo, porque hay otros elementos que podrían desincentivar el desarrollo de proyectos en la región, como es la divulgación obligatoria de “impactos adversos sobre el clima y otros relacionados con el medio ambiente según su mecanismo de consenso”. 

Aunque, desde esta perspectiva, Coin Metrics señala que las criptomonedas estables basadas en Ethereum pueden verse favorecidas, debido a la reciente transición a la Prueba de Participación (PoS) por parte de esta red. 

“Al reducir el consumo de energía de las actividades de consenso en el orden del 99,5 por ciento, puede reducir la responsabilidad y promover la aceptación de las monedas estables basadas en Ethereum”, comenta Coin Metrics en su informe. 

Más cambios en el mercado de las criptomonedas estables

Por otro lado, en su informe Coin Metrics añade otro elemento que pronto impactaría en el mercado de las criptomonedas estables, como es la decisión de Binance de convertir automáticamente el saldo que sus usuarios tengan en USDC, USDP y TUSD a BUSD, su propia stablecoin.

Según los analistas, la participación de BUSD en el volumen spot ha crecido a medida que se utiliza con mayor frecuencia como un activo de cotización en Binance.  

Sin embargo, USDT continúa dominando los volúmenes de negociación en los mercados de intercambio centralizados. Y USDC sigue siendo un activo de cotización popular para el comercio en intercambios descentralizados (DEX) y domina en DeFi de manera más general, señala el documento. 

En definitiva, todos los cambios que se están produciendo en el ecosistema de las criptomonedas estables terminará transformando este mercado, pero esto no terminará de definirse hasta dentro de dos años, cuando entre en vigencia la Ley MICA. 

De todas formas, como lo advierte CoinMetrics, también hay que tener presente que Estados Unidos está trabajando en su propia legislación sobre stablecoins, lo cual podría incluir la emisión de criptomonedas como Terra USD (UST), como lo informó CriptoNoticias previamente.