Ethereum está subiendo de precio (pero solo si te olvidas de mirarlo en bitcoin)

Si eres inversionista en ether (ETH) o, al menos, sigues las noticias sobre su cotización, sabrás que la criptomoneda de la red Ethereum está pasando por un buen momento.

ETH ha roto la fuerte resistencia de 3.500 dólares y ya pone la mirada en su próximo objetivo de precio: 4.000 dólares. Si superara esa marca, podría ir sin mucha dificultad hacia la zona de su máximo histórico, cercano a 4.850 dólares.

Pero… ¿Qué tal si te dijera que las cosas no son tan optimistas como parecen ser a primera vista? Es cierto que medido en dólares (o en cualquier otra moneda fíat) el precio de ETH está, sin duda, en una tendencia alcista. Pero no pasa lo mismo si se lo mide en lo que muchos consideran la moneda más fuerte del mundo: bitcoin (BTC).

El precio de ETH medido en BTC está en tendencia bajista desde hace varios meses, tal como puede verse en el siguiente gráfico de TradingView:

La tendencia bajista es incuestionable desde, al menos, septiembre de 2022. Incluso, alguien podría argumentar que está en esta situación desde junio de 2017, pues los picos máximos que ha hecho desde entonces son cada vez más bajos.

El precio de ETH, medido en bitcoin, es de 0,056 BTC al momento de esta publicación, muy lejos de su máximo histórico de 0,15 BTC.

¿Por qué se deprecia la criptomoneda de Ethereum frente a bitcoin?

La diferencia notable en el rendimiento de ETH cuando se compara con el dólar estadounidense y bitcoin resalta la fortaleza inherente y el papel predominante de bitcoin en el ecosistema de los activos digitales. La razón detrás de esta divergencia de rendimiento puede atribuirse a varios factores clave que subrayan la robustez y la adopción generalizada de bitcoin.

Primero, bitcoin sigue siendo visto ampliamente como el oro digital debido a su naturaleza antiinflacionaria y su oferta limitada de 21 millones de monedas. Esta escasez fomenta la confianza en BTC como un almacén de valor a largo plazo, particularmente en tiempos de incertidumbre económica y alta inflación en las monedas fíat. La comparación frecuente de bitcoin con el oro subraya su papel como un refugio seguro y una cobertura contra la inflación, características que son menos pronunciadas en ETH y otras criptomonedas.

En segundo lugar, bitcoin disfruta de una red más extensa y una mayor liquidez en comparación con Ethereum. Aunque Ethereum ha experimentado un crecimiento significativo y es fundamental para el desarrollo de aplicaciones descentralizadas y finanzas descentralizadas (DeFi), bitcoin sigue siendo la moneda digital dominante en términos de capitalización de mercado y volumen de transacciones. Esta liquidez y dominio del mercado aseguran que bitcoin mantenga su posición como el principal criptoactivo.

Además, el creciente interés institucional en bitcoin refuerza aún más su posición como líder del mercado. Los inversionistas institucionales que buscan diversificar sus carteras al incluir activos digitales, a menudo prefieren bitcoin debido a su mayor liquidez, reconocimiento de marca y la infraestructura de soporte desarrollada alrededor de él.

Estas inversiones institucionales no solo aumentan la demanda de bitcoin, sino que también contribuyen a su volatilidad reducida en comparación con otras criptomonedas. La reciente aprobación de los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos facilita el ingreso de inversionistas institucionales que necesitan (o prefieren) instrumentos financieros que estén bajo la órbita regulatoria de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores)

Por último, la narrativa en torno a bitcoin como un activo soberano, descentralizado y no sujeto a control o manipulación por parte de entidades gubernamentales o financieras, sigue siendo un atractivo clave para los inversionistas. A pesar de las innovaciones y el valor que Ethereum aporta al ecosistema de las criptomonedas, bitcoin sigue siendo el rey.

ETH podría rebotar, dicen algunos analistas

Si bien ETH ha tenido una considerable caída frente a BTC, hay quienes vislumbran señales de recuperación. Por ejemplo, analistas de la firma de investigación e inversiones, Stony Chambers, decían en diciembre de 2022, que el primer trimestre de este año sería de rebote para el precio de ether medido en bitcoin.

Comparando al ecosistema de las criptomonedas y tokens como un gran casino, el informe de Stony Chambers, que fue reseñado por CriptoNoticias, aseguraba lo siguiente:

«Ethereum es la capa base del casino más sofisticado jamás creado. Este casino puede atender a millones de personas, sin importar dónde estén. Además, cualquiera puede venir y construir más máquinas tragamonedas y juegos para este casino, lo que hace que todo sea más atractivo para los clientes. ¿Qué tal eso para un valor intrínseco? Más proyectos continuarán construyendo sobre él, lo que significará más utilidad para ETH y más ganancias para los inversores de ETH y (especialmente) para los stakers de ETH».

Stony Chambers, firma de análisis e inversión en criptomonedas.

Por este y otros motivos, según Stony Chambers, ETH vería un rebote de su precio medido en BTC que podría durar todo el primer semestre de 2024. Es cierto que, tal como puede observarse en el gráfico de precio que acompaña a esta misma publicación, la caída parece haberse detenido (o, al menos, aminorado su intensidad). Pero, todavía, está lejos de poder ser considerada un rebote.

Lo que sí puede ser considerado una señal de cambio de tendencia es lo que ha informado el exchange de criptomonedas, Bybit. De acuerdo con sus métricas, se empieza a ver una rotación del capital institucional desde bitcoin hacia ether.

En el siguiente gráfico, por ejemplo, se aprecia el incremento de ETH (violeta) en las tesorerías institucionales:

Dice un comunicado de Bybit:

«Es muy interesante que ETH se haya convertido en el nuevo favorito de los inversionistas institucionales. Nuestro último informe muestra que las instituciones acumularon sus posiciones en bitcoin en septiembre de 2022 antes de la posible aprobación del ETF al contado de BTC por parte de la SEC en ese entonces. Los datos actualizados sugieren que han trasladado activos de BTC y stablecoins a ether. El rendimiento superior de ether en los últimos 30 días refleja el momento de este cambio táctico por parte de las instituciones».

Bybit, exchange de bitcoin y criptomonedas.

La razón de este crecimiento de la inversión institucional en ETH puede encontrarse en las 8 solicitudes de autorización para emitir ETF de ether que están en manos de la SEC en este momento. El organismo regulador tiene tiempo hasta mayo de 2024 para definir si aprueba o no estos productos financieros. Aunque hay algunos que creen que no se dará la aprobación, en general, el mercado parece interpretar que los ETF de Ethereum estarán pronto en las bolsas estadounidenses, tal como ocurre con los ETF de bitcoin.

De ser ciertas estas predicciones alcistas, invertir en ETH en estos momentos podría arrojar grandes beneficios, no solo para obtener ganancias en dinero fíat, sino para acumular más bitcoin. De todos modos, debe tenerse en cuenta que esto no es algo garantizado y ETH bien podría continuar depreciándose contra bitcoin.

Stony Chambers es enfático en mencionar que, aunque ven un posible rebote para ETH-BTC durante el semestre en curso, esta no sería una situación sostenible en el largo plazo, pues bitcoin volverá a mostrar su superioridad.

Por todo esto, es importante que cualquier inversionista realice un minucioso análisis antes de poner su dinero en cualquier criptomoneda y que tome adecuadas medidas de gestión de riesgo.